媒體報(bào)道
近日，央行和證監(jiān)會宣布陸港通互聯(lián)互通每日額度將從5月1日起大幅擴(kuò)容，刺激公募基金加大港股市場產(chǎn)品開發(fā)力度，上市公司的投資價(jià)值仍是公募投資中資產(chǎn)配置的核心要素。
基金將加大港股配置力度
近日，央行行長易綱在博鰲論壇上宣布，5月1日起，互聯(lián)互通每日額度將擴(kuò)大4倍：滬股通及深股通每日額度從130億調(diào)整為520億元人民幣，港股通每日額度從105億調(diào)整為420億元人民幣。
港股投資將迎來更大空間，多家基金公司投研人士認(rèn)為，擴(kuò)容有利于拓展公募和專戶業(yè)務(wù)港股市場布局。華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)、華夏恒生ETF基金經(jīng)理徐猛表示，針對港股市場，華夏基金已布局了很多陸港通的產(chǎn)品，包括主動型股票基金、指數(shù)和ETF等被動產(chǎn)品，也有一些專戶產(chǎn)品。“境內(nèi)投資者境外配置需求的迅速增加，加上香港市場估值處于全球較低水平，香港市場具有較好的投資價(jià)值。額度擴(kuò)容后，華夏基金會加大布局香港市場的公募基金和專戶產(chǎn)品，滿足境內(nèi)投資者的資產(chǎn)配置需求。”徐猛說。
北京一位績優(yōu)基金經(jīng)理表示，額度擴(kuò)容后，香港市場相對低估的公司容易受到資金追捧。此前受限于滬港通投資額度的滬港通基金有機(jī)會加大港股配置力度。
不過也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，陸港通額度增加，不會成為公募增加對港股的配置的理由。
泓德基金副總經(jīng)理、泓德臻遠(yuǎn)回報(bào)擬任基金經(jīng)理鄔傳雁表示，他們的配置原則是同一只股票的市盈率和市凈率在港股存在很大優(yōu)勢。從目前情況看，去年港股相對A股已經(jīng)有了一個比較大的上漲，機(jī)會已不是那么普遍。
鄔傳雁介紹，泓德臻遠(yuǎn)回報(bào)基金的投資標(biāo)的包含了港股和A股，未來會看估值情況決定是否增加港股的配置，而不是簡單根據(jù)容量擴(kuò)大而增加配置。
投資者結(jié)構(gòu)將更趨合理
多位基金經(jīng)理認(rèn)為，陸港通的互聯(lián)互通每日額度擴(kuò)容有助于穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場雙向開放，有利于境外長期機(jī)構(gòu)投資者參與A股市場。
徐猛認(rèn)為，擴(kuò)大開放措施說明A股國際化提速，有助于境外機(jī)構(gòu)投資者參與A股市場，A股市場的投資者結(jié)構(gòu)更趨合理，投資理念也會逐漸國際化、多元化。
具體到投資層面，徐猛認(rèn)為，A股國際化提速對公募基金投資業(yè)務(wù)影響較大：一是A股市場的投資結(jié)構(gòu)、投資理念發(fā)生變化，以前的研究邏輯或投資策略需要調(diào)整；二是額度放大后，香港市場在境內(nèi)投資者資產(chǎn)配置的權(quán)重增加，公司將向香港市場投入更大的投研力量；第三，短期看，額度擴(kuò)容對香港市場走勢影響不大，而長期來看，越來越多的資金南下，香港市場具有長期投資機(jī)會。
鄔傳雁認(rèn)為，互聯(lián)互通額度上調(diào)，市場互相持有的市值空間存在不斷向上的可能，但這并不會改變兩個市場的投資價(jià)值。“這一舉措對于估值差異較大的板塊和行業(yè)可能是有利的。在供需方面，當(dāng)估值出現(xiàn)較大差異時會出現(xiàn)資金大額流動，但在中短期內(nèi)不會表現(xiàn)得特別明顯。”
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，互聯(lián)互通額度調(diào)整其實(shí)也在為A股納入MSCI新興市場指數(shù)提前布局。
徐猛認(rèn)為，目前每日額度基本都有剩余，并沒有明顯的稀缺，擴(kuò)容對市場短期影響不大，更多的是為6月份“A股入摩”做準(zhǔn)備。“A股入摩” 將利好上證50指數(shù)。“目前上證50指數(shù)有44只成分股屬于MSCI中國A股國際通指數(shù)，這些股票占MSCI中國A股國際通指數(shù)的權(quán)重合計(jì)43.7%，而這44只股票在上證50指數(shù)中的權(quán)重合計(jì)95.7%，從這個角度看，上證50ETF是最受益于‘A股入摩’的基金。” 徐猛說。
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