媒體報(bào)道
整個春節(jié)前后，疫情的進(jìn)展?fàn)縿又珖嗣竦男模^預(yù)期也影響了節(jié)后的市場。但在泓德泓華基金經(jīng)理秦毅看來，雖然短期調(diào)整讓人憂心，也對各行業(yè)帶來不同程度的影響，但從三年的維度來看，本次調(diào)整將是未來三年的真實(shí)底部，也是中長期的絕佳買點(diǎn)。
行業(yè)寒暖不一
“從中長期來看，疫情不會改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大趨勢，只會改變短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)。”秦毅表示，從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車，投資、消費(fèi)和進(jìn)出口短期均承壓。而從二級市場來看，從2019年12月到春節(jié)前已經(jīng)積累了一定的漲幅，本身就存在一定的內(nèi)在調(diào)整需求。
秦毅認(rèn)為，分行業(yè)來看，疫情的影響可謂是冰火兩重天。受負(fù)面影響的行業(yè)主要包括餐飲、電影、旅游、交運(yùn)、線下培訓(xùn)等等。其中餐飲和電影行業(yè)影響較重。“春節(jié)期間各類聚餐和婚宴等幾乎全部取消，大量餐廳飯館停止?fàn)I業(yè)，即便疫情結(jié)束也需要一個季度才能逐步恢復(fù)；而春節(jié)檔占全年票房比重接近10%，20年7部春節(jié)檔影片全部撤檔，對一季度票房影響巨大。電影行業(yè)原本已進(jìn)入供過于求、票房增速放緩的階段，此事件無異于雪上加霜。”
相比餐飲和電影，秦毅認(rèn)為旅游、交運(yùn)和線下培訓(xùn)待疫情結(jié)束后將迎來快速恢復(fù)，特別是交運(yùn)方面，商務(wù)需求會率先復(fù)蘇。而教育培訓(xùn)屬于剛性需求，恢復(fù)情況將十分迅速。
另一方面，秦毅認(rèn)為游戲和醫(yī)藥成為本輪調(diào)整中受益的行業(yè)。居家隔離使得游戲行業(yè)大火，《王者榮耀》在20年大年三十單日流水高達(dá)20億元，創(chuàng)下歷史新高；由于疫情使得而隨著居民健康意識的提升，短中長期均對醫(yī)藥行業(yè)有益。
黃金坑在何方
俗話說，危就是機(jī)。在這個中長期的低位，哪些行業(yè)迎來布局良機(jī)？秦毅認(rèn)為食品飲料行業(yè)有望迎來黃金坑。
“餐飲行業(yè)受到的直接沖擊，會影響到食品飲料行業(yè)，包括白酒、啤酒、鹵制品、火鍋底料、面包等行業(yè)，這一影響將集中在一二季度體現(xiàn)，并且在后續(xù)兩個季度中逐步恢復(fù)。但不像制造業(yè)，行業(yè)需求只能恢復(fù)到正常水平，而無法通過延長工作時間補(bǔ)回來。因此，出于短期股價(jià)表現(xiàn)考慮，持倉者會賣出，股價(jià)表現(xiàn)將較差。”秦毅解讀道，與此同時，這也將是食品飲料行業(yè)長周期中難得的黃金坑，若優(yōu)質(zhì)個股出現(xiàn)系統(tǒng)性低估，將是絕佳的配置機(jī)遇。
另一方面，秦毅看好新能源汽車，他認(rèn)為這是未來十年的成長性行業(yè)，是可以誕生偉大公司的大行業(yè)。隨著特斯拉的國產(chǎn)化，將有更多的人體驗(yàn)到智能新能源車，行業(yè)滲透率將進(jìn)入到快速提升階段。短期影響對長期趨勢不構(gòu)成影響。
在2019年，秦毅所管理的泓德泓華斬獲了不錯的收益，全年回報(bào)超過60%。秦毅表示，出于以上的判斷，節(jié)前組合倉位并未進(jìn)行調(diào)整，而是對結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，降低了航空、機(jī)場、食品飲料等受負(fù)面沖擊較大行業(yè)的持倉占比，進(jìn)一步加大了新能源、新能源車、TMT、高端制造業(yè)等的倉位。而節(jié)前他表示，未來隨著市場的進(jìn)一步調(diào)整，若出現(xiàn)較好的風(fēng)險(xiǎn)收益比，將會擇機(jī)進(jìn)行操作，以爭取長期的良好收益。
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