媒體報道
關于新周期的探討尚未結束，2017年已步入尾聲。跨年度債市的投資機會在哪里？普通投資者應如何選取適合自己的投資品種？為此記者采訪了泓德裕泰債券基金經理李倩。她表示，監管從嚴的局面仍將持續，應當充分發掘和利用市場失衡帶來的投資機會。
債市高位震蕩 向下空間不大
李倩告訴記者，當前貨幣政策維持穩健中性。2017年1月央行先后三次上調了MLF、OMO、SLF的公開市場利率
李倩認為，這一現狀對固收類產品的投資形成了不小的考驗。以債券基金為例，根據Wind數據統計，截至三季度末，今年以來全市場債券型基金的平均收益僅為0.46%。在整個債市低位震蕩的格局中，具有保險資管背景的泓德基金卻在固收產品的投資上展現出了不俗的實力。根據海通證券數據統計，截至三季度末，泓德基金旗下所有固收產品今年以來平均收益3.75%，在93家基金公司中位列第3。其中，由李倩管理的泓德裕泰債券基金表現突出，截至三季度末，該產品今年以來收益率為4.05%，在同類產品中穩居前15%。
貨幣基金仍具投資價值
在具體的投資決策過程中，李倩非常重視團隊形成的合力。李倩表示，固收產品格外考驗團隊整體投資能力，它既依托于對宏觀經濟的清晰把握，也需要對個券做深入的信用研究。今年以來，在貨幣政策、經濟韌性較強、金融監管等因素對收益曲線下行空間形成制約的背景下，李倩對其所管理的產品以偏防御策略為主，將組合久期保持在相對較短的水平。而在個券的選擇上，她主要借助公司信用團隊的優勢精選行業龍頭，對個券及行業的信用風險進行研究、評價、跟蹤和分析，在充分甄別信用風險的前提下，發掘和利用市場失衡帶來的投資機會。
普通投資者該如何通過固收類產品實現分散配置和資產的保值增值？李倩認為，貨幣基金仍是長短皆宜的投資利器。她分析，從流動性新規具體條款來看，對貨幣基金影響較大的方面主要是從持有人結構上對產品作出了區分化的限制和要求，投資者集中度較高的產品應同時配備更高比例的流動性資產和更短的平均剩余期限，讓貨幣基金回歸流動性管理工具。因此，貨幣基金整體的收益率水平將較新規發布前有所下降。但貨幣基金的高流動性和安全性仍具備優勢，在資產配置籃子里應有一席之地。
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